电子行业进入3月后基本面正在积极变化,精密不锈钢箔带厂家仍值得继续关注,仍建议把握行业景气见底、改善中的成长以及主题性机会三条主线:1、从行业景气来看,1月B/B值过1显示景气进入扩张期,春节期间智能机销售好于预期使得库存压力减少,节后电子公司开工率回升也较为显着,并普遍对3月以及Q2运营表示乐观,近期一些价格指标以及我们对覆铜板、面板及LED等产业链的调研回馈也相对正面,我们认为电子行业一季度触底向上的趋势已较为明确,超跌低估值强周期股值得关注,包括覆铜板、半导体、被动元件、LED等板块可跟踪其订单、开工率和价格是否存在改善情况。

2、新品或新概念的主题机会,精密不锈钢箔带厂家包括显示高清智能化、大屏触控化趋势带动显示触控板块(莱宝、欧菲、长信)表现,以及诸如智能电视、谷歌眼镜(水晶)等新品等,本周14日三星的4.99寸1080PAMOLED8核旗舰机GalaxyS4的发布将是热点,其性能明显超越当前主要竞争对手,有助于其进一步抢夺高端市场份额,而三星的备货指导也较为激进,其相应A股供应链在近期亦是电子关注热点,包括当前已在供应体系的歌尔、劲胜、欧菲光、德赛、长盈等,以及潜在进入的锦富、大族、天线、盖板玻璃等。

3、寻找改善中的成长股:通过切入新品、产品结构性提升及管理改善获得盈利提升的公司将是选股主线,我们推荐的改善型金三股立讯精密、精密不锈钢箔带厂家和大族激光表现优异,立讯精密新品新业务放量迎来三年业绩高增长的拐点,适宜中长线持有压箱底;锦富新材因智能终端业务放量和三星突破带来业绩和估值弹性,当前估值仍有较大提升空间;大族激光估值最为便宜,近期大功率业务获得突破接单创新高以及三星等客户的导入将改变市场对其成长性的质疑,仍有较大空间。另外,我们推荐的稳健性金三股歌尔声学、海康威视和大华股份近期也有较好表现,以歌尔为例,前期苹果及业绩下修的利空均已充分反应,全年较高增长已较为确定,近期板块估值的提升以及GS4等新品的发布共同促成了补涨需求,安防行业因为行业基本面良好、今年高清化趋势明确也值得持续关注。

核心数据:1月全球IC销售228亿美元,环比下滑10.3%,北美、亚太地区景气较好,日本持续低迷;13年全球PC出货3.46亿台,同比下滑1.3%,唯有新兴市场NB正增长。精密不锈钢箔带厂家13年全球保护玻璃出货15亿片,面积同比增长44%;终端产品:惠普、联想自制率提升,7寸平板受关注;PC方面,惠普、联想供应链转向大陆,未来自制率将提升;NB3月份新机出货环比改善,惠普、华硕、东芝季增30%以上;二季度触控NB渗透率看上10%,wintel力挺触控NB,在新的软、硬件补贴帮助下ASP下滑1成;平板方面,白牌平板放量,利好国内ODM厂商,有其看好7寸新机型;手机方面,三星为印度市场打造低价LTE手机,中兴开发基于intelatom处理器的智能手机,运算能力与待机更强;TV方面,40寸以下机种比重下降,大陆节能补贴延续到17年.